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　　  跟馬大粗的卡特彼勒相比，凱雷資本就聰明多了，他們承諾把其中3%的股權授予徐工現有管理層以示激勵，實際折算下來市值至少在1個億以上。要知道當下國企高管每個月薪水在2000多元出頭，1個億的獎勵是所有人一輩子都無法奮鬥獲得的直接收入。

　　  這也容易理解為何凱雷資本在徐工併購案中可以一路綠燈，獲得管理層的大力支持，最終把其他競爭對手都淘汰出局。

　　  對於併購後職工、企業、地方政府都沒有損失，美國人也沒有損失，到底誰損失了？

　　  當然是國家損失了，今後中國的機械工程行業將被控制在美國人手中。

　　  徐工私下賣身給美國人的新聞，不但民間輿論一片反對，就連國內同行也大聲抗議。

　　  一是將來外資一股獨大，國內弱小的自主品牌將沒有抵抗的能力，會被全部扼殺。二是大家看到了徐工以20億元就賣身，實際上就是一塊大肥肉，都想上來啃上一口。

　　  「跨國企業圖謀的不僅是中國市場，而是從全球產業鏈的角度『整合』中國市場和資源，把中國的裝備製造業納入其全球產業鏈，確保其在全球市場的絕對優勢。

　　  將來國外企業牢牢把持高端，而中國只能成為加工車間，淪為產業鏈的最低端！  

　　  這其實也是以美國為首西方國家主導的世界經濟格局，他們依靠資本和技術把持高端，讓中國這樣的新興國家承擔維持低端市場生產責任，方便他們占據高利潤的金融資本領域。」

　　  胡一鳴針對此問題，一針見血挑明道。

　　  本來專注汽車的韓皓對機械工業領域沒有太大想法，但伴隨拿下玉柴後，他的思路有了新的改變。

　　  玉柴生產的柴油機可以無縫對接在徐工集團旗下諸多機械產品之上，有了玉柴，再拿下徐工，那麼可以瞬間打通產業鏈，成為中國機械工程行業的新霸主。

　　  因為，即使徐工跟凱雷資本簽訂了協議，但還需要中國商務部進行最後審批。

　　  在輿論一片反對聲中，韓皓從可靠渠道得到的消息是，該項交易將不被批准，這意味著包括中華集團在內的許多企業將有重新抄底徐工的機會。

　　  第十七章 抄底中國

　　  凱雷是誰？

　　  當全中國民眾都一臉茫然地被動認識這個名字時，韓皓卻通過更多渠道認識到這個美國投資基金的厲害之處。

　　  98年亞洲金融危機時，韓國金融業遭遇到破產風險，凱雷資本揮舞著美金以抄底價格購入韓國第七大銀行——韓美銀行。緊接著再從花旗銀行挖角去經營，最後回頭轉手賣給花旗銀行套現，不到3年時間淨賺20億美金利潤退出。  

　　  福特汽車深陷輪胎門中無法自拔，懲罰性召回政策帶來大筆虧損，不得不忍痛把旗下明星公司出售。赫茲租車是福特旗下賺錢的母雞之一，2004年給福特帶來超過3.6億美金的利潤。為了獲得流動性資金，福特把赫茲租車公開對外出售，最終由凱雷資本和美林銀行聯手以150億美金出價聯手拿下。據悉，凱雷和美林準備聯手打包赫茲租車在一年後重新上市，單這筆交易凱雷就能獲得不少於10億美金的收入。

　　  從上述案例可以看出來，凱雷資本極具嗅覺，在全球市場尋找低估值的資產重新包裝後套利退出，所做項目無疑不是億級美金計算。

　　  現在他們來到中國，以20億人民幣抄底徐工，經包裝後出售至少可以保證有100%的收益，而他們內部測算該項目回報在300%以上。

　　  實際上，對凱雷來說，徐工只是一碟開胃菜，他們很快張開大嘴拿下中國第三大保險公司——太平洋保險的24.9%的股權，僅需4億美金。

　　  中國的金融業此時正在進行大規模體制改革，五大國有銀行和三大保險公司全部以上市建立現代化管理機制為目標引進戰略投資者。

　　  凱雷資本非常幸運搭上了這班順風車，他們聯合美國保德信保險集團以戰略投資者身份獲得了太平洋保險四分之一的股權。  

　　  從古至今，什麼行業最容易賺錢？

　　  當然是跟錢打交道的行業，古代的錢莊當鋪，現在的銀行、保險、證券行業，都是收益率最高的領域。

　　  從美國這個金融行業高度發達的國家，來到相對處於原始階段的中國，尤其看見中國政府正在破釜沉舟改革金融市場，這讓凱雷如同哥倫布發現新大陸般興奮。中國金融市場遍地黃金，只要隨意插上一腳，獲得的資本回報就是百年一遇。

　　  原本太平洋保險並不是凱雷在中國金融市場的首選，他們更願意參股中國五大國有銀行的改革，成為其中的戰略投資者。

　　  你隨便拉住一個中國人詢問，工商銀行或者建設銀行會不會破產？

　　  對方肯定以鄙視的神情望著你，然後一臉堅定地給出否定回答。

　　  中國五大國有銀行雖然壞帳眾多，經過政府劃撥壞帳，公開數據平均壞帳率從40%降到26.12%，依舊達到國際上技術性破產的邊緣標準，但無論是中國政府，還是億萬民眾都不會覺得它們會破產。

　　  這讓凱雷資本很是驚訝，也更加堅定了在中國抄底投資的決心，因為中國銀行有中國政府在強力背書。

　　  中國的新一輪國企改革自90年代中期開始，至今已經10年時間，無論是抓大放小還是掌控國民經濟命脈，現在都進入到深水期時刻，開始啃起難咬的骨頭。