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短短几年，中華集團的總資產就翻了幾倍，當然負債率不斷攀升，企業債總和破千億相當於西部某些貧困省份的金額。一個企業身上債務相當於一個省份的經濟規模，這確實引發了政府內某些人士的擔憂。
春江水暖鴨先知，身處中樞的胡一鳴很快就覺察到其中的風向。
因此，便有了胡一鳴跟韓皓在醫院的又一次單獨對話。
「你有擔心過你將來還不起錢嗎？」
中華集團整體負債超過千億，胡一鳴問話非常直接，兩人間的關係足以讓雙方坦誠面對。
「按照現在的發展速度來看，這些錢未來都能還得上，只要中間不出現銀行故意抽貸斷貸的意外狀況。雖然看上去金額很大，但許多貸款都是長期屬性，我們屬於小餅攤大餅般滾動循環發展。按照銀行對我們企業的評估，還有源源不斷的貸款額度進來，未來足以覆蓋現在承擔的風險。」
韓皓對企業的資金情況還是非常熟悉，他自認中華集團的資金鍊還是比較健康，至少都有實業兜底。
「你知道為何中華集團能獲得如此多的金融貸款嗎？為何以前一汽、上汽這樣的國企巨頭之前無法像你這樣迅速發展起來？」
胡一鳴又問出第二個問題，這個問題看上去同樣有些尖銳。
韓皓想了一會後，有些猶豫地回答道。
「中華集團業務做得不錯，屬於銀行眼中的優質貸款對象，我們擁有不錯的信譽度。至於一汽、上汽跟我們相比，他們在業務擴展方面有落後一些，經營策略相對保守。」
從胡一鳴的饒有意味的表情可以得知，這個答案並不能讓他滿意，於是其再次從側面發問道。
「從你十多年的從商經歷看，是不是近幾年獲得貸款的難度比以前要容易多了？現在從銀行貸出1個億的滿足感是不是比不過90年代後半期獲得一千萬貸款授信？」
恩師的一番話，確實說到了韓皓的內心深處，他一直以為是中華集團不斷變大變強，自己才能源源不斷獲得貸款支持。現在來看，背後肯定還有更複雜的原因。
「這一切的根源在於國家貨幣政策發生了改變。自從97年亞洲金融危機後，國家提出用國債投資來拉動經濟，把其跟內需和外貿作為三駕馬車之一，我們國家就走上了債務擴張和貨幣超發之路。
發行國債引發財政赤字不用多說，尤其當我們外貿換回來的外匯越多，為了對應流動性央行印了大批人民幣投放到市場中，導致流通的人民幣過多，錢不值錢，所有的錢都在急需尋找合理的增值途徑。
這也是為何銀行們都追著要向你們貸款的根源所在，也是為何你們能在金融市場輕易融資的原因。
這個階段是加入WTO前後的顯著表現，我們國家貨幣發行量以外匯儲備為背書，中國經濟融入全球一體化導致了被動貨幣通脹。」
站在更高層次看待問題，胡一鳴的解釋讓韓皓明白了自己其實是趕上了好時光。以前一汽、上汽想上馬項目但國家卻沒錢，現在中華集團大肆擴張，正好遇到國內貨幣超發，銀行手中握著大筆錢，投入到中華集團項目中可以保證收益。
「在好的大環境下，高負債可以帶來高增長，可一旦環境轉差，就容易把累積起來的金融風險引爆，企業可能就此轟然倒塌。
我聽說你準備主導籌建新的浙海銀行，其中好壞我不做評價。但財務槓桿上，我希望你能趨於保守，德隆神話的破滅還在前方，過於依賴金融手段容易自食其果。」
胡一鳴的話不是無的放矢，近兩年中華集團的瘋狂併購，讓他看到了其中的隱患。為了長遠之計，他親自出面勸說韓皓走的步伐小一些，以免外部大環境突然變了天。
縱觀全球經濟發展，每十年經歷一次大動盪已是常態，之前亞洲金融危機的教訓在歷歷在目，韓日大財閥集團由於過度擴張在危機中倒下就是前車之鑑。
本來去年吃成了胖子，韓皓就定下今年是調整消化之年。現在聽了恩師胡一鳴的告誡後，他更加堅定降低負債同時整合企業的決心。
按計劃要出資40億人民幣的資本金投入到浙海銀行，韓皓準備把手頭民生銀行的股份拋掉套現，利用騰籠換鳥之策把套現資金投入到浙海銀行籌辦當中。
沒想到，他手中民生銀行的股份出讓，卻引來眾多實力玩家的爭奪，有不少是他都不想正面得罪的人物。
第三十六章 進退兩難
80年代國內流行過一句話：十億人民九億倒，還有一億在尋找！
道出了當時經濟雙軌制條件下，倒爺們的風光歷史，其中最厲害的莫過於身後大有來頭的「官倒」。
雙軌制伴隨國內經濟改革深化而消亡，但「官倒」們卻沒有消失，他們只不過換了一頂帽子繼續活躍在歷史舞台之上。
在市場經濟大潮下，各種膽大包天的「二代」們使出種種手段，繼續著「官倒」變身模式，著力獲取私人利益最大化。
韓皓為何不願意待在首都，就因為這裡「神仙鬼怪」實在太多，各種層出不窮的魚龍混雜人物應有盡有，他實在不願跟這幫人打交道。
當他準備出手民生銀行股份的消息一出，立即引來眾多接盤者，不少還是首都圈赫赫有名的二代人物。
當交行、建行奔赴海外成功上市獲得市場熱捧後，中國銀行業改制三部曲獲得了國內外認可，工行、中行、農行正排隊等待上市。